Ännu ett tecken på bristande bubbla

Tidigare idag publicerades Mäklarstatistiks siffror för juni månad (DN, SvD, E24, Expressen). Det mest uppseendeväckande i statistiken är att priset på bostadsrätter föll med 4% i juni.

Detta är ytterligare ett tecken på att den svenska bostadsbubblan håller på att spricka. Jag har tidigare skrivit att priserna kommer att börja falla på allvar i höst. Jag ser ingenting som skulle kunna få bostadsmarknaden att vända upp nu. Riksbanken har gjort klart att det är slut på tiden med låg ränta, den europeiska skuldkrisen driver upp marknadsräntorna för de svenska bankerna, kronan försvagas med importerad inflation som följd, bolånetak är infört och det börjar krävas amortering från långivarnas sida. Lägg till detta att antalet objekt på marknaden ligger på historiskt höga nivåer, enligt hemnets egen statistik. Se även bloggrannen Cornucopias sammanställning av fundamenta och teknisk analys.

Man ska förstås inte dra för stora slutsatser av att priserna på bostadsrätter fallit 4% i juni. Juni är en månad med traditionellt låg omsättning. Jag tror att vi kommer få se fortsatt minskade priser i juli, men inte med så mycket som 4%. För övrigt motsvarar ett prisfall med 4% per månad en årlig takt av 1-0,96^12 = 39%. Jag tror att en rimligare nivå ligger runt 15% per år för bostadsrätter. Nyligen meddelade The Economist att de anser att de svenska bostadspriserna är övervärderade med drygt en tredjedel.

Vi riskerar att få vår alldeles egen skuldkris i Sverige. Den svenska statens finanser är i gott skick, men det svenska folket är desto mer skuldsatt. Det är svårt att säga hur allvarlig den svenska skuldkrisen kommer att bli och vilka som kommer att drabbas. Vad som är klart är att många privatpersoner sitter med hög belåning och kommer att sakna täckning för delar av lånet vid ett prisfall (läs som sagt gärna om SEB:s och SBAB:s syn på detta). Dessa högriskindivider kan komma att bli behandlade efter bankens godtycke, då banken har rätt att ställa krav på säkerheter (oavsett om räntan är bunden eller inte). De fyra svenska storbankerna har med andra ord en del tveksamma tillgångar på sina balansräkningar. Om bostadspriserna fortsätter nedåt kommer bankerna att behandlas med allt större skepsis. Detta resulterar i dyrare inlåning, svagare lönsamhet och sjunkande aktiekurser. Kostnaden för den dyrare inlåningen kommer givetvis att föras vidare till bolånekunderna. Det svenska inkomstpensionssystemet har stora tillgångar i form av svenska bostadsobligationer. Blivande pensionärer kan alltså drabbas av en bristande svensk skuld/bostadsbubbla. Jag återkommer till detta i ett senare inlägg.

Relaterat:
SEB räknar med att bostadsmarknaden mattas av (SvD)
Bostadsmarknaden kommer att gå nedåt (SvD)