BNP Paribas rekommenderar köp av BNP Paribas

BNP Paribas gjorde någonting mycket udda under onsdagen, vilket snappades upp av Joseph Cotterill på FT Alphaville. Banken publicerade dessa frågor och svar på sin hemsida. Här filosoferar BNP Paribas fritt om läget i eurozonen och om sin egen exponering mot italienska statspapper. Man konstaterar givetvis att allt är frid och fröjd och att banken är kassaskåpsäker. Inte nog med det, man slänger även in ett konstaterande om hur undervärderad den egna aktien är:

We consider this impact of the crisis on the present valuation of BNP Paribas by the market, as discounting unrealistically pessimistic scenarios. If we look at the Net Book Value per Share of € 56.7 as of 30.06.2011, and at the current share price which is around €33 as at 02.09.2011, the total market discount is over €27bn. This seems unjustified by any measurement.

Här beklagar man sig alltså över att aktien handlas med en på tok för stor rabatt mot bokfört värde. Men som Cotterill konstaterar, inget nämns om att BNP Paribas inte värderar sina innehav av grekiska statspapper till marknadsvärde.

Detta är ett tydligt tecken på hur desperat läget börjar bli för vissa europeiska banker. BNP Paribas skulle aldrig skämma ut sig på det här viset om de inte var absolut tvungna, vilket även konstateras i den här artikeln på FT. Här framkommer även uppgifter om att franska banker börjar få brist på dollar. Utan dollar ingen verksamhet. Vi väntar med spänning på att få se vilken europeisk storbank som blir först att falla.